(资料图)

本周，人民币兑美元汇率突破7000点关口，并继续上涨。一般来说，人民币不是一种受欢迎的交易，因为它被官方控制在一个交易区间内。自去年年底以来，政府首次允许这一区间超过技术和心理上的重要水平。

  人民币疲软被视为另一个指标，表明新冠肺炎限制解除后预期的繁荣尚未到来。人民币兑美元最初在12月上涨，因为许多交易员预计中国经济将大幅增长。但是，第一季度的业绩一直乏善可陈，最新的PMI显示，工业部门正在重新陷入收缩。但是，这似乎是一个更全球化的故事。

  中国财政部将人民币汇率的最新变动归咎于美元走强。尽管关于提高债务上限的政治辩论仍在继续，但本周大部分时间美元一直在升值。尽管政客们对美国可能陷入违约发出了可怕的警告，但市场上没有人真正认为这是可能的。然而，围绕如何解决债务上限问题的经济不确定性可能会导致市场出现一些疲软。这反过来又增加了对美元作为避险货币的需求。

  另一个因素是，越来越多的交易员开始考虑美联储可能在下次会议上加息。本月初，人们普遍预计联邦公开市场委员会将暂停，但现在这一观点已从一周前的85%降至60%。

  谈到通货膨胀问题，人民币贬值可能有助于降低大多数经济体的成本。作为世界上最大的制造业中心，人民币的强势与从中国进口商品的成本相关。如果人民币贬值，这意味着中国制造的商品变得更便宜，这可能有助于降低消费者价格。这对从中国进口更多的美国在欧洲尤为重要。

  另一方面，人民币贬值意味着中国公司购买日本、澳大利亚、新西兰和德国等进口商品的成本更高。如果人民币继续朝着目前的方向发展，这些经济体可能会感到压力。尽管欧元在过去几天也有所走弱，因为交易员猜测欧洲央行在下次会议上可能不会那么激进。但最新数据表明，新西兰储备银行和澳大利亚储备银行可能会进一步加息，这可能会在短期内改善其货币，但代价是长期经济表现下降。

  但对大多数市场参与者来说，最大的担忧可能是人民币走弱意味着对中国出口的需求减弱。如果不是彻底的衰退，这将是全球经济即将放缓的首批预期迹象之一。

  中国国有银行一直在离岸市场上买入人民币，以支撑人民币。虽然这符合中国政府的国内政策，但这意味着，如果人民币由自己决定，它可能会变得更加疲软。这将是一个更大的信号，表明全球需求正在下降，并掩盖了全球衰退可能会到来的警告信号。